下半年操作难度增大 投资经理下半年全力申购新股
□本报
李剑锋
随着去年6月份以来A股市场的大幅上涨，许多集合理财产品的投资经理在继续看好中国股市长期走势的同时，也对短期市场波动加剧表现了足够的关注，他们纷纷表示，在三季度，新股申购将成为集合理财产品的重要投资方向。业内人士表示，作为创新业务，集合理财管理往往集中了证券公司的众多优秀资源，集合理财产品投资经理的观点，应该基本上反映了创新券商对后市的看法。
东方红1号投资经理认为， 2006年下半年市场整体向好的格局并没有因为融资速度加快而发生根本性变化。随着股权分置改革的顺利推进、IPO的重新启动，上市公司质量将逐步提高，整个资本市场将引来更大的发展机遇。他们将继续保持积极稳妥的投资策略，围绕创新、资源、服务以及并购这几大主题进行资产配置，努力保持计划净值稳定增长。
光大阳光1号投资经理认为，下半年投资操作难度增大。一方面是上市公司的股价普遍经历较大升幅，部分公司已经被高估；另一方面是IPO与再融资速度比较快，资金与筹码的供求将加大波动状态，市场心态比较浮躁。他们将提高风险意识，对仓内股票展开结构性调整。对估值合理的品种，加大波段操作的力度；对于股价脱离基本面过远的品种，逐步减仓。此外，他们也将积极参与新股的申购，为投资者创造良好收益。
海通稳健增值投资经理称，他们对中国证券市场的长远发展仍保持乐观。对于国家产业*策鼓励发展的装备制造、替代能源、消费服务等行业内的优质龙头公司，他们已基本完成战略性建仓，并将中长期持有。三季度，他们将积极把握上市公司的并购重组所带来的投资机会，并积极介入新股申购及上市后的投资机会。
国信金理财投资经理表示，三季度市场存在下调的压力，后股改时期投资机会相对偏少。同时由于经济长期向好、市场信心及资金面较为充足，市场下调空间和风险有限。考虑到下半年市场IPO 及再融资申购机会较多，他们将积极参与新股及新发可转债申购。
华泰紫金1号投资经理认为，目前中国股市应该还处于牛市从初级向纵深发展的阶段。尽管中间还可能出现阶段性的回调和挫折，但逐步盘整向上应是总体发展趋势。新股申购于5月底6月初正式开闸后，市场炒新氛围相当浓厚，新股不败的神化继续上演。虽然新股申购的超额收益不会永久地持续下去，但在目前看来，其收益水平将在较长一段时期内高于固定收益产品，因此，在新股申购收益未显著下降之前，从资金的机会成本考虑，仍可全力以赴参与新股申购，获取超额收益。
中信避险共赢投资经理表示，除了满足合规性需求的10%现金管理产品以外，避险共赢将以90%的现金资产参与上、下新股申购，申购所得新股的卖出原则是上市首日卖出。他们在三季度只做新股业务，不参与股票二级市场，不参与债券二级市场。
而中信理财2号和招商基金宝还将密切关注封闭式基金的投资机会。